Investing.com – Altın fiyatları ons başına 5.000 dolar eşiğini aşarken, RBC Capital Markets son raporunda değerli metaldeki yükselişin ivme kaybetmediğini vurguladı. Banka, önceki yüksek senaryo tahmininde altının yılın son çeyreğinde 5.200 dolar seviyelerine ulaşmasını bekliyordu; ancak hem “belirsizliğin olağanüstü yapısı” hem de doların yaygın zayıflığı bu zamanlamayı önemli ölçüde öne çekti.
RBC’nin analizine göre, altındaki ralli hızının bankanın beklentilerinin üzerine çıktığı belirtiliyor. Yalnızca Ocak 2026’da altın 8 yeni rekor seviyeye ulaşırken, 2025 yılı boyunca toplam 51 rekor kırılmıştı. Makro ortamın hâlen güçlü biçimde altın lehine olduğu ifade edilirken; jeopolitik gerilimler, siyasi istikrarsızlıklar ve Fed’in bağımsızlığına yönelik soru işaretleri başlıca katalizörler arasında sayılıyor. Banka, ne merkez bankaları ne de yatırımcılardan gelen talepte bir zayıflama görmediğini, altına dayalı borsa yatırım ürünlerinin (ETP) bakiyelerinin fiyatlarla birlikte yükseldiğini kaydediyor.
Tarihi rallilerle kıyas, 7.100 dolar olasılığı ve talep görünümü
RBC, 1976, 2007 ve 2015 dönemlerindeki tarihi altın rallilerini referans alarak, mevcut yükseliş döngüsünün yaklaşık 844 günle istisnai olmadığını belirtiyor. Tarihsel ortalamalar, bu rallinin 2026 yılı Eylül veya Aralık aylarına kadar uzayabileceğine işaret ediyor. Banka, 2026’da altının 2025’teki yaklaşık %65’lik getiriyi tekrar etmesi halinde, ons fiyatının yıl sonuna kadar 7.100 dolar seviyesine tırmanabileceğini hesaplıyor.
RBC analistleri, destekleyici faktörlerin büyük bölümünün hâlen devrede olduğunu ve ne yatırımcıların ne de resmi sektörün (merkez bankaları) birikim tarafında tükenme sinyali vermediğini vurguluyor. Kurum, diğer varlık sınıflarında değerlemeler için sınırlar bulunsa bile, altının kendine özgü yapısının mevcut seviyelerde “sert bir tavan” anlamına gelmediği görüşünde. ETP pozisyonları ile fiyat arasındaki korelasyonun yeniden güçlenmesiyle, banka kendi yükseliş senaryolarına göre dahi altın için kayda değer ek potansiyel gördüğünü belirtiyor.
Saxo Bank: “Altın güçlü, gümüş balon bölgesinde”
Saxo Bank Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen’in değerlendirmesine göre, altın fiyatları ons başına 5.000 doların üzerinde güçlü şekilde tutunarak yıl başından bu yana yaklaşık %18 prim yaptı ve 1980’den bu yana en iyi yıl başlangıcına imza attı. Hansen, mevcut ivmenin altın fiyatlarını spekülatif hareketlerle ons başına 5.500 dolar seviyelerine taşıyabileceğini ifade ediyor.
Buna karşın Hansen, gümüş konusunda daha temkinli bir tablo çiziyor. Gümüş, 1972’ye kadar uzanan kayıtlarda yılın en iyi başlangıcını yaşıyor. Spot gümüş fiyatı şu anda ons başına yaklaşık 109 dolar civarında seyrederken, 2026’nın ilk ayında %52’nin üzerinde artış kaydetti. Bu performans, 2025 boyunca gerçekleşen yaklaşık %150’lik yükselişin ardından geliyor. Hansen, perakende yatırımcı ilgisi, spekülatif pozisyon artışı ve “fırsatı kaçırma korkusu”nun, gümüşü hem altın hem de platine kıyasla tarihsel olarak pahalı seviyelere taşıyan başlıca itici güçler olduğunu, bu çerçevede gümüşün açık biçimde “balon bölgesine” girdiğini belirtiyor.
Yılbaşı İndirimi!
InvestingPro’nun Yılbaşı kampanyası başladı! İlk aboneliğinizde %55’e varan indirim kazanın ve profesyonel analiz araçlarına avantajlı fiyatla sahip olun.
Bu özel teklif sadece sınırlı bir süre geçerlidir. InvestingPro ile akıllıca yatırım yapın, fark yaratın!
%55 İndirimden Faydalan!
Makalelerimizde listelenen abonelik fiyatları, yayınlandığı tarihte geçerlidir.
Goldman Sachs: “Baz metallerde ralliye karşı uyarı”
Altın ve gümüşteki güçlü seyre karşın, Goldman Sachs Group Inc. baz metallerde devam eden ralli için daha temkinli bir perspektif sunuyor. Banka, bu yıl yaşanan sert yükselişin, fiyatların hızla artması ve piyasadaki iyimser havanın, özellikle Çin’deki üreticilerden gelen görece zayıf talep gerçeğiyle çatışması nedeniyle önümüzdeki dönemde ivme kaybedebileceği uyarısında bulunuyor.
Goldman Sachs hisse senedi araştırmaları eş başkanı Trina Chen, sahadaki reel üreticilerin mevcut fiyat seviyelerine olumsuz tepki vermeye başladığını vurguluyor. Chen, son dönemde baz metallere yönelik talepte belirgin bir geri çekilme gözlemlediklerini belirterek, mevcut fiyat düzeylerinin sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretlerini öne çıkarıyor.
